전 세계가 딥테크를 말하지만, 실제로 돈이 몰리는 곳은 이미 정해져 있다
2025년 글로벌 벤처투자 규모는 4690억달러로 전년 대비 47% 늘었고, BVK 보고서는 2025년 투자 사이클이 AI가 거의 절반을 차지하는 구조로 돌아섰다고 설명했다. 동시에 글로벌 VC의 주요 회수 경로는 여전히 IPO보다 M&A에 가까웠다. 이 말은 중요하다. 지금 시장은 “좋은 기술이면 돈이 간다”는 식으로 움직이지 않는다. 이미 돈은 대형 구매자와 출구가 보이는 기술 쪽으로 더 빨리 모이고 있다. 딥테크가 핫한 이유는 기술이 어려워서가 아니라, 기술 바깥에 있는 자본 구조가 먼저 뜨겁기 때문이다.
AI 인프라가 뜨는 이유는 모델의 아름다움이 아니라 고객의 지갑 크기다
딥테크 전망을 가장 잘 보여주는 분야는 AI 인프라다. Reuters에 따르면 Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft의 2026년 AI 관련 인프라 투자액은 총 6500억달러 수준으로 예상된다. 같은 보도는 2025년 4100억달러에서 다시 크게 늘어난 수치라고 짚었고, 컴퓨트 수요가 공급을 계속 앞지르고 있다고 전했다. 즉 지금 AI 인프라 스타트업이 유리한 이유는 기술적으로 멋져서가 아니다. 이미 시장 바깥에 그 비용을 감당할 수 있는 초대형 고객군이 존재하기 때문이다. 딥테크의 첫 번째 미래는 대개 연구실이 아니라, 이런 거대한 CAPEX를 가진 고객 옆에서 열린다.
방산 딥테크가 뜨는 이유도 결국 같은 구조다
방산도 마찬가지다. Reuters는 우크라이나 전쟁 이후 유럽 방산 스타트업 투자가 급증했고, 2024년 유럽 방산 테크 VC 투자가 52억달러로 전쟁 이전 대비 500% 이상 늘었다고 전했다. 여기서 중요한 것은 “방산이 유행”이라는 해석이 아니다. 방산 딥테크는 기술이 먼저 시장을 만든 것이 아니라, 국가 안보 예산과 실전 수요가 시장을 먼저 열어준 분야다. 다시 말해 요즘 뜨는 딥테크는 발명 자체보다, 그 발명을 받아줄 국가와 산업의 절박함이 있는 분야들이다.
바이오도 결국 플랫폼보다 구매자 구조가 강한 곳으로 돈이 간다
바이오 역시 더 이상 순수한 장기 희망 서사만으로 평가되지 않는다. Reuters는 2026년 미국 바이오 시장에서 투자자들이 특히 중후기 파이프라인과 임상 데이터가 더 성숙한 기업을 선호한다고 전했다. 동시에 Eli Lilly는 독일의 유전자편집 스타트업 Seamless Therapeutics와 최대 11억2000만달러 규모의 계약을 체결했고, Gilead는 면역질환 파이프라인 강화를 위해 Ouro Medicines를 20억달러가 넘는 조건으로 인수했다. 이 흐름은 바이오 딥테크의 전망이 밝다는 말보다 더 중요하다. 지금 바이오에서 가치가 붙는 시점은 기술 데모가 아니라, 빅파마가 실제로 사거나 계약해도 된다고 판단하는 단계다.
한국은 딥테크를 키우고 있지만, 아직은 시장보다 정책의 언어가 더 강하다
한국도 딥테크를 전략 산업으로 전면화하고 있다. 중기부는 2026년 딥테크·프런티어 혁신 예산을 1456억원으로 늘렸고, 서울 홍대와 부산 북항에 딥테크 스타트업을 모으는 글로벌 스타트업 허브, 이른바 ‘K-DeepTech Town’ 성격의 거점을 추진하고 있다. 2026년 AroundX 프로그램에는 400개 이상 스타트업이 선발될 예정이며, OpenAI, NVIDIA, AWS, Microsoft, Siemens, Thales, Astellas 등 17개 글로벌 기업이 참여한다. 정부는 또 국방 AI 전환과 관련해 ‘Defense AX Hubs’를 통해 군 데이터와 운영 수요를 스타트업의 사업화로 연결하겠다고 했다. 한국 정부가 무엇을 보고 있는지는 분명하다. 딥테크는 이제 단순 창업정책이 아니라 산업정책과 기술주권의 문제가 됐다.
그런데 바로 그 점이 한국 딥테크의 약점이기도 하다
문제는 한국 딥테크가 아직 너무 자주 정책의 관심을 시장의 수요로 착각한다는 점이다. 정부는 2025년 벤처투자 통계에서 ICT 서비스, 바이오·헬스케어, 전기·기계·장비를 최대 투자 섹터로 제시했고, 새 정부도 AI와 혁신 분야를 성장 회복의 최우선 축으로 두고 100조원 규모의 민관 펀드를 추진하겠다고 밝혔다. 하지만 지금까지 공개된 지원 구조를 보면 한국 딥테크는 여전히 선발, 지원금, R&D, 글로벌 IR, 오픈이노베이션, 전용 허브 같은 공급 측 설계가 강하다. 반대로 글로벌에서 뜨는 딥테크는 조달, CAPEX, 전략적 제휴, M&A처럼 수요 측 압력이 훨씬 강하다. 한국이 딥테크를 많이 육성한다고 해서 자동으로 뜨는 것이 아니라, 그 기술을 진짜 사줄 산업과 국가가 얼마나 빨리 붙느냐가 더 중요하다.
그래서 앞으로 VC가 봐야 할 것은 기술 난이도가 아니라 고객 구조다
이제 딥테크를 볼 때 가장 먼저 던져야 할 질문은 “얼마나 어려운 기술인가”가 아니다. 더 중요한 질문은 이것이다. 누가 이 기술의 첫 번째 대형 고객이 되는가. AI 인프라는 하이퍼스케일러가, 방산은 국가가, 바이오는 제약사가, 첨단 제조와 반도체는 제조 대기업과 공급망이 그 역할을 한다. 반대로 고객 구조가 약한 딥테크는 기술이 아무리 좋아도 길게 버티기 어렵다. VC가 앞으로 더 집요하게 봐야 할 것은 기술의 낭만이 아니라, 기술 바깥의 자본 지구력·조달 구조·전략 고객의 존재다. 지금 딥테크의 미래는 기술 격차보다 고객 격차가 더 크게 결정한다. 이는 위 자료를 바탕으로 한 구조적 해석이다.
DIM의 해석
많은 사람이 딥테크를 “미래 기술”이라고 부른다. 하지만 그 표현은 절반만 맞다. 딥테크의 본체는 미래 기술이 아니라, 미래를 감당할 수 있는 구매자와 자본의 존재다. 글로벌 딥테크가 뜨는 이유는 기술이 갑자기 더 아름다워졌기 때문이 아니라, 빅테크의 CAPEX, 국가의 조달예산, 제약사의 파이프라인 수요 같은 거대한 손들이 먼저 움직이기 시작했기 때문이다. 한국 딥테크의 전망도 결국 여기서 갈린다. 연구개발과 지원사업은 시작점일 뿐이다. 진짜 분기점은 한국이 얼마나 빨리 딥테크 스타트업을 정책의 수혜자가 아니라 산업의 공급자로 바꿔낼 수 있느냐에 있다. 앞으로 뜨는 딥테크 스타트업은 기술을 설명하는 팀이 아니라, 이미 누군가의 미래 예산표 안으로 들어간 팀일 것이다.